Es una forma de marcar contenido en las webs. Usas un XHTML concreto, con unos "class" concretos, etc. Con eso permites que aplicaciones externas, o incluso tu propia aplicación, pueda extraer información de tu XHTML simplemente parseandolo.
Puedes marcar, por ejemplo, datos de contacto.
La aplicación parsea ese XHTML, y puede extraer, por ejemplo, el nombre de la persona, su e-Mail, su teléfono, etc. Porque está marcado siguiendo una especificación.
Gracias Juan por la explicación.
Link interesante:
Microformatos